Haberler

Morgan Stanley, merkez bankaları ve borsa yatırım fonlarının altın alımlarını azaltmasıyla altın fiyatlarındaki artışın 2026 yılı boyunca daralacağını tahmin etti. Ancak, beklenen faiz indirimleri ve zayıflayan ABD dolarının altın için yukarı yönlü ivmeyi koruyacağı ngörülüyor.

 Banka, Çin'deki artan perakende talebi, merkez bankalarının gelişmiş satın alma gücü ve küresel büyüme endişeleri gibi pozitif faktörleri gerekçe göstererek, altın fiyatlarının 2026 yılının dördüncü çeyreğinde 4.800 dolar/ons seviyesine ulaşacağını tahmin ediyor.

 Ek olarak, Morgan Stanley, güneş enerjisi ekipmanı kurulumlarının 2026'da düşmesinin ve gümüşteki arz sıkıntısının 2025'te zirveye ulaşmasının beklenmesi nedeniyle, gelecek yıl gümüşün altına göre düşük performans göstereceğini öngörüyor.

 Son olarak, Morgan Stanley 2026'da platin fiyatlarını ons başına 1.775 dolar, paladyum fiyatlarını ise ons başına 1.325 dolar olarak tahmin ediyor. Bu tahminler, yapısal dengesizliklerdeki ve talep faktörlerindeki değişiklikleri yansıtıyor.

Paladyum günlük grafikte fiyat, yükselen kanal içinde yukarı trendini korurken, şu an 1.536 civarında kanal üst bandı ve 1.548’deki %23,6 Fibo direncine dayanmış durumda; hemen üzerinde ise 1.600 bandı güçlü yatay bariyer olarak öne çıkıyor. Fiyatın 14 günlük EMA’nın belirgin şekilde üzerinde seyretmesi yükseliş trendini teyit ederken, RSI 60 civarında olması trend lehine ama aşırı alım bölgesinden uzak, Stokastik’in 60’lardan hafif aşağı kıvrılması ise bu bölgeden kısa vadeli kâr realizasyonu gelebileceğini ima ediyor; CCI’nın pozitif bölgede kalması ise düzeltmelerde alışların tekrar devreye girebileceğine işaret ediyor. Teknik olarak 1.550-1.600 bandı kırılmadıkça kanalda yukarı yön sınırlı kalabilir ve olası geri çekilmelerde 1.500 EMA ilk destek, altında 1.457 ve 1.384 seviyeleri sıradaki duraklar olarak takip edilebilir. Son dönemde paladyum tarafında fiyatlamalar; bir yanda Rusya ve Güney Afrika’ya yoğunlaşmış arz yapısının ve olası yaptırım/üretim sorunlarının yarattığı arz riski, diğer yanda oto sektöründe EV’ye geçiş ve platinle ikame nedeniyle orta-uzun vadeli talep baskısı arasında sıkışmış durumda; otomotiv kaynaklı talep hâlâ toplam talebin yaklaşık %80’ini oluşturduğu için, hem küresel araç satış verileri hem de ABD tarafındaki yeni ticaret/vergilendirme tartışmaları paladyum fiyatı üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

Destekler: 1500 - 1457 - 1384
Dirençler: 1548 - 1600 - 1694

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Londra Metal Borsası (LME), önümüzdeki yıl, temel metaller piyasasına odaklanabilmek için Londra Külçe Piyasası Birliği (LBMA) adına platin ve paladyum fiyatlarını belirleyen müzayedeleri durduracağını açıkladı.

 Dünyanın en eski ve en büyük endüstriyel metal pazarı olan borsa, platin grubu metallerdeki (PGM) müzayedeleri 2026 yılının ortalarında durduracağını belirtti.

 LME Ticaret Başkanı Jamie Turner, "Temel metaller piyasalarımızdaki güçlü büyüme profilimiz ve iddialı pazar geliştirme planlarımız göz önüne alındığında, PGM müzayedeleri artık bizim için temel bir faaliyet değil" dedi.

 LBMA CEO'su Ruth Crowell ise şunları söyledi: "LBMA, LME'ye platin ve paladyum müzayedelerini on yılı aşkın bir süredir verimli ve etkili bir şekilde yürüttüğü için teşekkür etmek ister. Ayrıca, ayrıntıları Ocak 2026'da açıklanacak yeni bir sağlayıcıya sorunsuz bir geçişe kararlıyız."

 

Son iki haftada fiyatın geri çekilmesinde birkaç makro faktör öne çıktı. ABD Merkez Bankası’nın (FED) gelecekteki faiz indirimlerine dair beklentilerin azalması ve ABD-Çin ticaret anlaşmasının güvenli liman talebini azaltması fiyatı baskıladı. Güçlü dolar endeksi de paladyumu aşağı çekti. Öte yandan arz tarafında daralma endişeleri de paladyum piyasasında etkisini koruyor. Paladyum yılbaşından bu yana yaklaşık %35 değer kazanarak güçlü yatırımcı talebi ve kısa vadeli arz açıklarıyla destekleniyor. Güney Afrika’da Sibanye-Stillwater’ın Stillwater madeninde üretimi yıllık 200.000 ons seviyesine düşürmesi ve Impala’nın Lac des Iles madenini 2026’da kapatma kararı, küresel arzın daralacağı yönündeki beklentileri güçlendiriyor. Buna ek olarak, ABD’nin Rus paladyumuna yönelik anti-damping soruşturması ve kritik minerallerde olası gümrük vergisi uygulamaları arz risklerini artırıyor.

Genel olarak, son iki haftada FED’in sıkı politika sinyalleri ve güçlü dolar paladyum fiyatlarını baskılarken, hisse piyasalarındaki oynaklık, potansiyel arz açıkları ve jeopolitik riskler değerli metalin yukarı yönlü potansiyelini destekleyen unsurlar olarak öne çıkıyor.

Fiyat şuan 1445 seviyesinde ve 50.0 fibo düzeltme seviyesinden gelen tepki ile tekrar 1457 direncini test etmeye hazırlanıyor. Stokastik aşağı yönlü bir görünüm sergilemekte, RSI tarafında da net bir fikir verecek durum henüz yok.

Destekler: 1384 - 1311 - 1200
Dirençler: 1457 - 1550 - 1695

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Son günlerde yükseliş trend çizgisine kadar düşüşler yaşayan paladyum, geçtiğimiz günü trend çizgisinde kapattı. Yeni işlem gününe 1189 seviyesinde giriş yapan paladyum, trend çizgisi aşağı yönlü kırıldı ve düşüşler hız kazandı. Gün içi düşüşler 50 günlük hareketli ortalama bölgesine denk gelen 1152 seviyesine kadar etkili oldu. Anlık fiyatlamalar ise 50 günlük hareketli ortalamadan alınan destekle 1164 bölgesinde negatif kalmaya devam ediyor.

Günlük kapanışın 1168 bölgesi altında kalması durumunda aşağı yönlü fiyatlamaların devamı gelebilir. Fiyatlamaların 50 günlük hareketli ortalama altına geçmesi durumunda ise satış baskıları daha da güç kazanabilir.

Destekler: 1120 - 1090 - 1063
Dirençler: 1168 - 1200 - 1255

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Geçen hafta sonuna doğru 1310 direnci üzerinde gerçekleşen sert yükselişle birlikte, paladyum 2023 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyeleri test etti ve 1373 seviyesine kadar yükseldi. Ancak direnç seviyesinin etkisiyle gelen satış baskısı sonucu 1286 seviyesine kadar geri çekilen paladyum, haftayı bu seviyeden tamamladı. Yeni haftaya alım üstünlüğüyle başlayan paladyumda, yeniden 1310 direncine doğru bir hareketlilik gözleniyor.

Şu an 1310 direncinin hemen altında fiyatlanan paladyumda, bu seviyenin aşılması durumunda 1350 direnci yeniden gündeme gelebilir. Olası satış baskısının sürmesi durumunda ise ilk destek seviyesi 1260 olarak öne çıkmakta.

Destekler: 1250 - 1190 - 1110

Dirençler: 1310 - 1350 - 1420

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Geçtiğimiz hafta yükseliş trend çizgisinin aşağı yönlü kırılmasıyla başlayan güçlü satış baskıları geçtiğimiz gün 914 seviyesine kadar etkili oldu. Gün sonunda hafif toparlanmalarla 927 seviyesinde kapanış gerçekleştiren paladyum bugün hafif pozitif işlemler 934 bölgesinde fiyatlanıyor.

Negatif baskıların tekrar güç kazanması ve 923 bölgesi altında günlük kapanış gerçekleşmesi durumunda 900 bölgesi gündeme gelebilir.

Destekler: 923 - 900 - 860
Dirençler: 974 - 1000 - 1036

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Geçtiğimiz hafta 900 bölgesinden gelen yükseliş trend çizgisini aşağı yönlü kıran paladyum, ardından gelen yükseliş tepkilerinde trend çizgisini direnç olarak test etti. Haftalık kapanışın 981 seviyesinde gerçekleşmesinin ardından yeni haftanın ilk gününde satış baskıları etkili olmaya devam ediyor. Gün içindeki düşüşler 974 desteğini aşağı yönlü kırarak 954 seviyesine kadar devam etti. Anlık fiyatlamalar gün içi dip seviyeye yakın seyrediyor.

Paladyumun aşağı yönlü hareketlerine devam etmesi durumunda 923 bölgesi gündeme gelebilir ve destek oluşturabilir. Olası yükselişlerde ise 974 bölgesi bu kez direnç oluşturabilir.

Destekler: 923 - 900 - 860
Dirençler: 974 - 1000 - 1036

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Commerzbank analistleri, yıl sonuna kadar paladyumun 1.150 dolar/ons'a yükselmesini öngörüyor.

Londra Kıymetli Madenler Piyasası (LBMA) tarafından yayınlanan 2025 Yıllık Kıymetli Madenler Tahmin Anketi'ne göre, altın ve gümüş fiyatlarının önümüzdeki yıl da yükselişe geçebileceği, platin ve paladyumun ise daha sınırlı bir performans sergilemesinin beklendiği açıklandı.

 Ankete katılan analistler, altının 2025'te ons başına 3.290 dolara kadar çıkabileceğini öngörürken, gümüşün ise 43.50 dolar/ons seviyelerini test edebileceği belirtildi. Platin grubu metaller (PGM) için ise beklentiler daha temkinli; bu metallerin yükseliş potansiyelinin daha düşük olduğu vurgulandı.

 Raporda, altının 2025'teki ortalama fiyatının 2.736,69 dolar olmasının beklendiği ifade edildi. Bu, 2024 yılı ortalaması olan 2.386,20 doların üzerinde %14,7'lik bir artış anlamına geliyor.

 Gümüş için tahmin edilen ortalama fiyat açıklanmazken, yıllık zirvenin 43.50 dolar olabileceği belirtildi. Platin ve paladyum gibi endüstriyel kullanımı yüksek metaller içinse talep ve arz dengelerindeki belirsizlikler nedeniyle sınırlı bir hareket alanı öngörülüyor.

Reuters tarafından gerçekleştirilen bir piyasa anketine göre 2025 yılında platin
fiyatlarının, bir önceki anketteki 1.067,50 dolar/ons'a göre azalarak ortalama 1.015
dolar/ons olması bekleniyor.

 Paladyumun ise 2025 yılında ortalama 995 dolar/onsolması bekleniyor, önceki anketteki
rakam 1.075 dolar/ons idi.

 2026 yılında platin fiyatı ortalama 1.062,5 dolar/ons, paladyum fiyatı ise ortalama
1.020 dolar/ons olarak öngörülüyor.

Aralık sonunda 900 desteğine kadar düşen paladyum, bu seviyeleri önemli bir destek olarak görüp tepki alımları yaşamıştı. Yeni yılda ve bu hafta boyunca genel olarak tepki alımlarını sürdüren paladyum, önce 933 direncine doğru fiyatlandı. Hafta ortasında bu dirençten hafif satış baskıları gelse de dün direnç üstü denemelerin ardından 934 seviyesinden günü tamamlayan paladyum, bugün Asya seansında yeni destek olan 933 seviyesinden tepki alımlarıyla karşılaşıyor. Şu an 947 seviyesinde fiyatlanan paladyumda alımların devamı durumunda psikolojik seviye olan 1000 seviyesine kadar bir hareket gözlemlenebilirken, 957 seviyesi ilk direnç olarak öne çıkıyor. Olası satış baskısının devamı durumunda ise ilk destek 933 seviyesinde izlenebilir.

Destekler: 933 - 900 - 880
Dirençler: 957 - 1000 - 1040

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Geçtiğimiz haftalarda 900 bölgesindeki desteği test ederek yukarı yönlü tepkiler alan paladyum yeni haftaya alıcılı başladı. Güne 914 bölgesinde giriş yapmasının ardından gün içinde 945 seviyesine kadar yükselişler oldu. Anlık fiyatlamalar ise hafif geri çekilmelerle 930 bölgesinde işlem görüyor.

Paladyumda yukarı yönlü fiyatlamaların etkili olmaya devam etmesi durumunda 974 bölgesi direnç oluşturabilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 900 bölgesi destek oluşturmaya devam edebilir.

Destekler: 923 - 900 - 860
Dirençler: 974 - 1000 - 1036

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yıl sonunda 910 desteğinin altına sarkan paladyum, yeni yılda bu destek bölgesinden gelen tepki alımlarıyla güç kazandı. Geçtiğimiz hafta alım üstünlüğüyle 923 seviyesinden kapanan paladyum, teknik olarak RSI göstergesinin yukarı kırılım yapmasıyla yükseliş potansiyelini gösterdi. Yeni haftaya 914 seviyesinden başlayan paladyumda alım baskısı devam ediyor. Stokastik göstergesinin 20 seviyesi üzerindeki kırılımı, destek üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda 1000 seviyesine doğru yükseliş beklentisini artırıyor. Satış baskısı yaşanması durumunda ise 910 seviyesi önemli bir destek noktası olarak izleniyor.

Destekler: 910 - 880 - 850
Dirençler: 933 - 957 - 1000

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugün dahil olmak üzere 4 gündür satış baskılarının ön planda olduğu paladyum, 1022 seviyesinden 9230 seviyesine kadar geri çekilmiş oldu. Aşağı yönlü fiyatlamaların devamında 923 bölgesi destek oluşturabilir. Bu bölgeden aşağı sarkmalar yaşanması durumunda adım adım 900 bölgesi gündeme gelebilir. Yukarı yönlü tepkilerin oluşması durumunda ise 974 bölgesi direnç oluşturabilir.

Destekler: 923 - 900 - 860
Dirençler: 974 - 1000 - 1036

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dünyanın en büyük paladyum üreticisi ve önemli bir rafine nikel üreticisi olan Rus
Nornickel, global nikel piyasasının 2024-2025 yıllarında 150.000 ton fazla vereceğini
öngörüyor.

 Şirket, paladyum piyasasının 2024 yılında dengeye yaklaşmasını ve 2025 yılında dengeye
ulaşmasını bekliyor. Şirket, yatırımlar hariç 2024 paladyum piyasası açığına ilişkin
önceki tahminini 0,9 milyon ons olarak revize ettiğini açıkladı.

 Şirket, yüksek dereceli nikeldeki piyasa fazlasının esas olarak Çin'den gelen katot
nikel girişinden kaynaklandığını belirtti.

Geçtiğimiz hafta 1255 bölgesinden başlayan geri çekilmelerle üst üste negatif kapanışların gerçekleştiği paladyumda, Trump zaferinin etkisiyle hafta ortasında 815 bölgesinden gelen yükseliş trend çizgisi aşağı yönlü kırılmıştı. Kırılım sonrasında devam eden negatif kapanışlarla haftanın son işlem gününe geldiğimizde aşağı yönlü fiyatlamalar 1000 bölgesinin altını 996 seviyesi ile test etti. Ardından gelen hafif toparlanmalarla 1009 bölgesinde işlem görüyor olsa da günlük mum negatif kalmaya devam ediyor.

Aşağı yönlü fiyatlamalarla 1000 bölgesinin altına kalıcı bir iniş gerçekleşmesi durumunda 974 bölgesi destek oluşturabilir. Yükselişlerde ise 1036 bölgesi direnç olarak takip edilebilir.

Destekler: 1000 - 974 - 923

Dirençler: 1036 - 1063 - 1090
 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dünya Platin Yatırım Konseyi Asya Pasifik Başkanı Weibin Deng, Guangzhou Vadeli İşlemler
Borsası'nın (GFEX) Çin'deki ilk platin ve paladyum vadeli işlem sözleşmelerini 2025 yılının
ilk çeyreğinde başlatmasının beklendiğini söyledi.

 Sözleşmeler, metallerin otomobil üreticileri ve mücevher ve yatırım ürünleri de dahil olmak
üzere diğer endüstriler tarafından kullanıldığı dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde platin
ve paladyum için ilk yerel fiyat riskinden korunma mekanizması olacak.

Troy Kıymetli Maden Ticaret A.Ş. tarafından hazırlanan “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporunda, ABD Merkez Bankası FED’in önderlik edeceği ve gelişmiş ülkelerle genele yayılacak faiz indirimleri ve jeopolitik risklerdeki artışın kıymetli madenlere ilgiyi artıracağına dikkat çekildi. Raporda, 2024 yılında altının ons bazında 2380 dolar seviyesi ile yeni bir rekor seviye yakalayacağı, gümüşün ise 36.60 dolar/ons seviyesine kadar çıkacağı tahmin ediliyor.
 
Kıymetli maden ticaretinde Türkiye’nin önde gelen şirketlerinden Troy Kıymetli Maden Ticaret A.Ş., “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporunu açıkladı. Troy Kıymetli Maden Ticaret A.Ş. “Kıymetli Madenler Beklentileri” raporları, dünya ekonomisi, merkez bankalarının para politikaları, endüstriyel arz-talep durumu, jeopolitik riskler, küresel piyasalardaki gelişmeler ve bunların kıymetli madenlere olası etkilerini ayrıntılı bir şekilde ele alıyor. Kıymetli madenlere ilişkin fiyat beklentilerinin yer alması nedeniyle yatırımcılar tarafından da merakla beklenen “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporuna göre, küresel piyasalar açısından 2024 yılına merkez bankalarının faiz indirimleri damga vuracak. Troy Kıymetli Maden raporunda, yılın ikinci yarısından itibaren FED’in başlatacağı ve genele yayılacak faiz indirimlerinin yanı sıra jeopolitik risklerdeki olası artışların etkisiyle 2024’ün; altın başta olmak üzere gümüş, platin ve paladyum gibi kıymetli madenler açısından “boğa piyasası”nın hâkim olacağı, pozitif bir yıl olacağına dikkat çekildi.
 
Altın fiyatları jeopolitik risklerle arttı
Troy Kıymetli Maden Ticaret A.Ş. “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporunda, küresel piyasalar açısından faiz artış ve jeopolitik risklerin ön planda olduğu bir yıl olarak tanımlanan 2023 yılına ilişkin şu değerlendirme yapıldı; “Yatırımcılar yıl boyunca FED’in maksimum istihdam ve uzun vadede yüzde 2 enflasyon hedefi ile uyguladığı sıkı para politikasının süresine ve faizleri nereye kadar yükseltileceği sorusuna cevap aradı. Ancak devam eden Ukrayna-Rusya savaşının yanı sıra Afrika’da yaşanan darbeler ve yılın son çeyreğinde başlayan Filistin-İsrail savaşının yayılabileceği endişesinin yarattığı riskler, enflasyon üzerinde olumsuz beklenti yarattı. Bu nedenle 2023, yatırım tercihlerinin çok dalgalandığı bir yıl oldu. Yılın son çeyreğinde artan jeopolitik riskler altının, bir kez daha güvenli liman olduğunu teyid ederek fiyatların artmasına neden oldu.” Troy Kıymetli Maden “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporunda, Filistin-İsrail savaşının yayılabileceği endişesiyle artan ilginin 2023 yılında altın fiyatlarını 2000 dolar/ons seviyelerinin üstüne taşıdığına ve yılı dolar/ons bazında yüzde 13,12 değer artışıyla tamamladığına dikkat çekildi.
 
Kıymetli madenler 2024’te yatırımcısını memnun edebilir
Troy Kıymetli Maden Ticaret A.Ş. “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporunda, 2024 yılının ilk çeyreğinde ABD merkez Bankası FED ve diğer merkez bankalarının, artan jeopolitik risklerin yaratabileceği enflasyonist baskıları göz ardı edemeyeceklerini bu nedenle de faiz artışına gitmeyeceklerini ancak; tedbirli bir politika izlemelerinin beklendiği vurgulandı. Yılın ikinci çeyreğinde ise yeniden gevşek para politikalarının uygulamaya sokularak, faizleri düşürme tarafındaki ilk adımların atılacağının öngörüldüğü raporda, “Bu anlamda yılın ikinci yarısında, büyüme odaklı planların devreye girmesiyle iki veya daha fazla faiz indirimi bekliyoruz. Hem gevşek para politikaları, hem de Ukrayna-Rusya, İsrail-Filistin savaşının uzaması ve yayılma endişesinin artırdığı jeopolitik risklerle ikili desteği arkasına alan kıymetli madenlerin yatırımcıları çekeceğini ve boğa piyasasına gireceğini öngörüyoruz” denildi.
 
Faiz indirimleri ve jeopolitik riskler “altın”a ilgiyi artıracak
Troy Kıymetli Maden “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporunda, 2024 yılının ikinci yarısında merkez bankalarının yapacağı faiz indirimleri, artan jeopolitik risklerle güvenli liman arayışı yatırımcıların tercihlerini, “altın”dan yana koyacakları bir yıl olacağı vurgulandı. Rezerv para olarak doların zayıflayacağı beklentisi ve merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme isteğinin de altına olan talebi artıracağına dikkat çekilen raporda, “Ayrıca dünyanın en büyük altın tüketicisi Çin ve ikincisi olan Hindistan’da beklenen ekonomik büyümeye bağlı olarak artacak tüketim talebinin de fiyatları yukarı yönlü etkilemesini bekliyoruz. Bu beklentiler, 2024 yılında ons bazında altını 2380 dolar ile yeni bir rekor seviyeye taşıyabilir. Altının 2024 yılını ise ons bazında 2190 dolar seviyelerinde kapatacağını tahmin ediyoruz. Diğer yandan Çin ve Hindistan’ın dönüşüm ve yastık altı altınların ekonomiye kazandırılması çalışmalarının ithalat talebini ve fiyatları baskılayacağı düşünülse de, bu etkilerin uzun vadede fiyatlara yansıyacağını hesapladığımızdan 2024 yılı tahminlerimize dâhil etmedik” değerlendirmesine yer verildi.
 
Gümüş yatırımcıları 2021-2023 dönemi kayıplarını telafi edecek
Altın fiyatlarının geçen yılın son çeyreğindeki yükseliş performansı yatırımcısını mutlu ederken gümüş önceki yıllarda olduğu gibi 2023 yılında da yatırımcılarına hayal kırıklığı yaratmaya devam etti. “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporunda, 2023 yılına 23.93 dolar/ons seviyelerinden başlayan gümüşün yılı yüzde 0,05 oranında değer kaybıyla 23.79 dolar/ons seviyesinden kapattığı hatırlatıldı. Faiz indirimlerinin yanı sıra altına göre ucuz kalması ve elektrikli otomobil talebindeki artışın, gümüş fiyatlarını artıracağına dikkat çekilen raporda, “2021-2023 döneminde hayal kırıklığına uğrayan gümüş yatırımcıları, 2024 yılında kayıplarını kazanca dönüştürecekler. Faiz indirimlerinin yanı sıra altına göre ucuz kalması ve elektrikli otomobil talebindeki artış fiyatları yukarı yönde destekleyecek. Gümüşün ons bazında 2024 yılı kapanış fiyatının 36 dolar civarında olacağını tahmin ediyoruz.” denildi.
 
Platin grubu kıymetli madenlerin toparlanma yılı olacak
Geçen yıl merkez bankalarının sıkı para politikaları nedeniyle küresel büyümenin yavaşlaması ve elektrikli otomobil piyasasındaki beklentileri aşan büyüme, platin ve paladyum talebini yavaşlattığına dikkat çekilen “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporunda bu gelişmelerin, platin grubu kıymetli madenlerin fiyatlarında düşüşlere neden olduğu hatırlatıldı. Raporda, “2023 yılına 1071.50 dolar/ons seviyesinde başlayan platin yılı yüzde 7,40 kayıpla 992.13 dolar/ons seviyesinde tamamladı. 2023 yılana 1794.90 dolar/ons seviyesinde başlayan paladyum, yüzde 38,69 oranında değer kaybederek yılı 1100.42 dolar/ons seviyesinde kapattı” denildi.
2023 yılını kayıplarla kapatan platin grubu kıymetli madenler açısından 2024, fiyatların arttığı, toparlanma yılı olacak. Troy Kıymetli Maden Ticaret A.Ş. “Kıymetli Madenler 2024 Yılı Beklentileri” raporunda, dünyanın en büyük platin üreticisi Güney Afrika’nın enerji sorununun maden üretiminde aksamalara neden olacağı beklentisi, hidrojen enerjisine yönelik yatırımların yanı sıra zayıf dolar ve yüksek paladyum fiyatları nedeniyle talebin platine kaymasının fiyatlarda artışa neden olacağı belirtildi. Raporda, platin fiyatlarının artacağı ve 2024 yılsonu kapanış fiyatının ons bazında 1230 dolar olacağı tahmin ediliyor.
 
Raporda, paladyumun en büyük üreticilerinden biri olan Rusya’nın Ukrayna ile savaşı, yaptırımları, buna bağlı olarak tedarik tarafında yaşanan zorluklar ve Güney Afrika’daki enerji kaynaklı sorunların maden üretimini yavaşlatacağı beklentilerinin paladyum fiyatlarının artmasına neden olacak faktörler olarak sıralandı. Paladyum üretiminin yaklaşık yüzde 81’inin otomotiv sektöründe kullanıldığına dikkat çekilen raporda paladyuma ilişkin şu beklentilere yer verildi: , “Elektrikli otomobil üretiminin beklentilerin üstüne çıkması ve sektörel fiziki alım tercihlerinin platine ve diğer alternatiflere kayması, talebi ve fiyatları aşağı yönde etkileyecek. Stoklarda ve geri dönüşümden elde edilen paladyum miktarının düşmeye devam etmesi ise bu baskıyı azaltacak. Bu durum paladyumu, spekülatif fiyat hareketlerine maruz bırakabilir. Ancak fiyatlardaki köpüğün büyük bir kısmının atılmış olmasının daha yüksek fiyatlar için alan açtığını da göz önünde bulundurarak 2024 yılı sonu itibariyle paladyum kapanış fiyatının 1600 dolar/ons dan gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.”

 Troy Kıymetlı Maden Tıc. A.Ş
 www.goldtakas.com www.troypm.com

enlerin ve bunlardan mamul ürünlerin alım-satımını, ticareti, ithali ve ihracı, fiziki teslimi, fiziki transferi, fiziki kabulü, ayar ve rafine edilmesi faaliyetlerini TPK 32 Sayılı Karar gereğince; kendi nam ve hesabına, başkası nam ve hesabına, kendi namına başkası hesabına aracılık amacıyla, yurtiçi ve yurtdışında yürütmektedir. Aynı zamanda Türkiye'nin ilk ve tek Borsa İstanbul'a entegre online fiziki altın ve gümüş piyasası platformu Goldtakas'ın sahibidir.

Commerzbank'ın tahminleri, 2024 yılında metal ve enerji piyasalarında genel olarak pozitif bir görünüm sunuyor.

 Alman finans devi Commerzbank, 2024 yılına ilişkin şu tahmirnde bulundu:

 Bakır fiyatlarının önümüzdeki yıl boyunca yükselerek yıl sonunda 9.200 USD/ton seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.

 Nikel fiyatlarının önümüzdeki aylarda toparlanarak 2024 sonunda 20.000 USD/ton civarında işlem görmesini bekliyor.

 Alüminyum fiyatlarının 2024 sonunda 2.800 USD/ton seviyesine ulaşabileceğini tahmin ediyor.

 Çinko fiyatları için de 2024 sonunda 2.700 USD/ton seviyesini öngörüyor.

 Commerzbank, platin ve paladyum fiyatlarının 2024 sonunda sırasıyla 1.200 USD/ons ve 1.200 USD/ons seviyesine ulaşabileceğini tahmin ediyor. Paladyum fiyatları için daha önceki keskin düşüşün abartılı olduğunu ve toparlanma bekleniyor.

 Gümüş fiyatlarının 2024 sonunda 30 USD/ons seviyesine ulaşması, altın/gümüş oranını 72'ye düşürebilir.

 Commerzbank, WTI petrol fiyatlarının 2024'ün ilk çeyreğinde 75 USD/varil, ikinci yarısında ise 85 USD/varil seviyesinde olacağını tahmin ediyor.

 Banka, Brent ham petrol fiyatlarının 2024'ün ikinci yarısında 90 USD/varil seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor. Artan talep ve arz açığının bu yükselişe katkıda bulunması bekleniyor.

 OPEC+ üretim kesintilerinin 2024 başında zayıflayan talebe rağmen petrol piyasasını dengede tutması bekleniyor.

Üyeleri arasında büyük Batılı platin üreticilerinin de bulunduğu Dünya Platin Yatırım Konseyi
(WPIC), platinin 2023'teki rekor arz açığının ardından 2024'te daha düşük bir arz açığı
kaydedeceğini belirtti.

 WPIC'nin üç aylık raporunda, araç egzoz sistemlerinden kaynaklanan zararlı emisyonları azaltmak
için katalitik konvertörlerde kullanılan platine olan talebin, cam yapımı ve kimya sektörlerindeki
tüketimin azalması nedeniyle 2024 yılında %6 düşerek 7,7 milyon onsa gerilemesinin beklendiği
belirtildi.

 Bununla birlikte, otomobil sektöründen gelen talebin 2024 yılında üst üste dördüncü kez artması
bekleniyor. Daha sıkı emisyon düzenlemeleri, daha yüksek mücevher tüketimi ve otomobil
üreticilerinin paladyum ikamesini genişletmesi daha ucuz platin için talebi daha da destekleyecek.

 Arzın ise Güney Afrika'daki yüksek üretim nedeniyle %3 artarak 7,3 milyon onsa yükselmesi
bekleniyor, ancak platin grubu metallerin fiyatında bu yıl yaşanan düşüşün ardından hem madenlerden
çıkarılan hem de geri dönüştürülen arz için aşağı yönlü riskler devam ediyor.

 WPIC, bu yılki 1,07 milyon onsluk rekor açığa kıyasla 2024 yılında piyasanın 353.000 ons arz
açığı yaşayacağını belirtti ve platin piyasasının şu anda art arda açıklarla karşı karşıya
olduğunu ekledi.

Commerzbank, 2024 yıl sonu değerli metal fiyatlarına dair öngörülerini gözden geçirdi.

 Alman bankası, altın, gümüş, platin, ve paladyum gibi önemli metaller için yeni
beklentiler ortaya koydu.

 Commerzbank, gelecek yılın ikinci çeyreğinden itibaren altın fiyatlarında belirgin bir
yükseliş beklediğini açıkladı. Banka, 2024 yılı sonunda altının ons başına 2,100 dolarlık
yeni bir rekor seviyeye ulaşmasını öngörüyor.

 Gümüş için ise Commerzbank, 2024 yılı sonu fiyat tahminini 30 dolar/ons olan önceki
beklentisinin altında, ons başına 29 dolar olarak revize etti.

 Commerzbank, platin için 1,200 dolar/ons seviyesinde bir hedef belirledi. Bu rakam,
bankanın önceki tahmininden 100 dolar daha düşük. Ayrıca, paladyum için 2024 yılı sonu
fiyat beklentisini de ons başına 1,300 dolara revize etti. Daha önceki tahmin, 1,400
dolar olarak açıklanmıştı.

 Commerzbank ayrıca, brent petrolü için 2024 yılı sonu tahminini koruyarak, varil
başına 90 dolar seviyesini öngörmeye devam ediyor.

Dünyanın en büyük paladyum üreticisi ve önemli bir yüksek dereceli nikel üreticisi
olan Rus Nornickel, üçüncü çeyrekte nikel üretiminin 53.945 ton ile bir önceki
çeyreğe göre %21 daha yüksek olarak gerçekleştiğini belirtti.

 Ocak-Eylül döneminde nikel üretimi 145.271 ton ile yıllık bazda %9 düşüş gösterdi.
Bu dönemde paladyum ve platin üretimi sırasıyla %1 ve %7 artışla 2.15 milyon ons
ve 528.000 onsa yükseldi.

 Paladyum üretimi üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13 azalarak 0,66
milyon troy onsa geriledi.

Reuters'in yaptığı bir ankete göre, analistler ve işlemciler, global
ekonomik yavaşlamayla ilgili endişelerin talebi azaltması nedeniyle
2024 için platin ve paladyum fiyat tahminlerini düşürdüler.

 İki kardeş metal, emisyonları azaltmak için otomobil üreticileri
tarafından kullanılıyor. Platin ayrıca diğer endüstrilerde, kuyumculukta
ve yatırım için kullanılıyor.

 27 analist ve traderın katıldığı bir anketten elde edilen medyan tahminler,
platin için 2024'te ortalama 1.100 dolar/onsidi.

 Ankette, paladyum için 2024'te ons başına ortalama fiyatların bir önceki
1.368,75 dolar olacağı tahmin ediliyor.

 Arz-talep tahminlerini sunan üç analist de platin piyasasının bu yıl ve
2024'te açık vermesini bekliyor. Ayrıca paladyumun 2023'te açık vereceği
konusunda hemfikirler, ancak analistlerden ikisi 2024'te fazla vermesini bekliyor.

 Rus Nornickel küresel paladyum piyasasının 2023'teki 200.000 onsluk açıktan
2024'te 300.000 ons fazlaya geçmesini bekliyor.

 Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden bu yana Batı tarafından uygulanan yaptırımların
doğrudan hedefine alınmayan Nornickel, zararlı motor emisyonlarını nötralize
etmek için araç egzozlarında kullanılan küresel primer paladyum üretiminin
%40'ını gerçekleştiriyor.

 Nornickel, "Paladyum kullanımının %80'inden fazlasına katkıda bulunan otomotiv
sektörü, 2020-2021'deki COVID ve tedarik zinciriyle ilgili şokların ardından
yavaş yavaş toparlanıyor. Bunun, bu yıl metal talebindeki büyümeyi %1'e
çıkarması bekleniyor" dedi.

 Nornickel, 2022'de ve 2023'te şimdiye kadar üretimden fazla paladyum tüketiminin,
otomobil üreticileri ve katalitik sistem üreticileri tarafından daha önce
birikmiş olan stokların satışıyla dengelendiğini belirterek, toplu stok
tasfiyesinin 2023'ün ikinci yarısında sona ereceğini de sözlerine ekledi.

 Aynı zamanda yüksek kaliteli nikel üretiminin %20'sini oluşturan Nornickel,
küresel nikel pazarı fazlasının 2023'te 200.000 tondan sonra 2024'te 180.000
tonu aşmasının beklendiğini belirtti ki bu, Uluslararası Nikel Çalışma
Grubu'nun bu yılki beklentileriyle büyük ölçüde uyumlu.

Dünya Platin Yatırım Konseyi (WPIC) üç aylık raporunda, 2023'te global platin açığının, güçlü endüstriyel talep nedeniyle önceden tahmin edilenden daha derin olacağını belirterek, açığın yıllarca sürebileceğini de vurguladı.

 WPIC, otomobil sektörünün bir kısmının paladyumu daha ucuz platinle değiştirmesi ve külçe ve madeni para talebinin iyileşmesi nedeniyle, araç egzozlarında ve mücevheratta da kullanılan platin talebinin bu yıl %24 artmasını bekliyor.

  WPIC, enerji kaynağı riskleri ve operasyonel zorluklar nedeniyle, küresel arzın 2023'te yalnızca %3 artarak piyasada daha önce beklenen 303.000 onsluk açıkla karşılaştırıldığında 556.000 troy ons açıkla oluşmasının beklendiğini de sözlerine ekledi.

Troy Kıymetli Maden tarafından hazırlanan "Kıymetli Madenler 2023 Yılı Beklentileri" raporunda, küresel anlamda merkez bankalarının faiz artırımlarının hız kesmesi, doların alım gücünün ve küresel risk iştahındaki zayıflamanın; altın, gümüş gibi kıymetli madenlere ilginin artmasını sağlayacağına dikkat çekildi. Raporda, 2023 yılında altının ons bazında 2000 doları aşarak yeni bir rekor seviye yakalaması, gümüşün ise 35 dolar/ons seviyesine kadar çıkması tahmin ediliyor.
 
Kıymetli maden ticaretinde Türkiye'nin önde gelen şirketlerinden Troy Kıymetli Maden Ticaret A.Ş, "Kıymetli Madenler 2023 Yılı Beklentileri" raporunu açıkladı. Yatırımcıların "güvenli liman" olarak kabul ettikleri altının geçen yıl bu rolünü gerçekleştiremediği ve yılı kayıpla tamamladığının belirtildiği raporda, altının bu yıl ons bazında 2000 doları aşarak yeni bir rekor seviyeye çıkmasının beklendiği vurgulanıyor. Troy Kıymetli Maden raporunda, 2023'ün altının yanı sıra gümüş, platin ve paladyum gibi kıymetli madenlerin getirileri anlamında pozitif bir yıl olacağına dikkat çekildi.
 
Altın rekor seviyeleri deneyecek
Troy Kıymetli Maden "Kıymetli Madenler 2023 Yılı Beklentileri" raporunda, geçen yıl başta FED olmak üzere gelişmiş ülke merkez bankalarının sert faiz artırımlarının altın fiyatlarının baskılanmasına neden olduğu belirtildi. Raporda, "geçen yıl altın açısından oldukça hareketli sayılacak bir yıl oldu, ancak net bir şekilde yön tayin edemedi. Rusya-Ukrayna savaşının başlamasının yarattığı etkiyle 2.070 dolar/ons seviyesine kadar çıkan altın fiyatları, yılı başladığı seviyenin bir miktar altında 1.824 dolar/ons seviyesinde tamamlayabildi" değerlendirmesine yer verildi.
 
2023'ün faiz artırımlarının hızının yavaşlayacağı, enflasyonun daha da kontrol altına alınacağı bir yıl olacağının beklendiğine dikkat çekilen raporda, "Faiz artırım hızında yavaşlama olmasının yanı sıra 2023 küresel risk algısının da azaldığı bir yıl olacak. Ayrıca pandeminin etkilerinin tamamen ortadan kalktığı özellikle Çin'in de diğer ülkelerle uyumlu olarak kısıtlamaları kaldırdığı bir yıl olacak" analizine yer verildi. Raporda, bu beklentiler ışığında bu yıl altını güçlendirecek ana unsurun doların alım gücündeki zayıflık olduğunun altı çizildi. Doların alım gücünün zayıflığının yanı sıra FED'in izlediği şahin politikaları gevşetmesi, faiz artırımının hız kesmesi ve küresel risk iştahının durumunda altın fiyatlarının daha da ivmeleneceğine dikkat çekilen raporda, altının bu yıl ons bazında yeniden 2000 doları aşarak, yeni bir rekor seviye kaydetmesinin beklendiği vurgulandı.
 
Gümüşte 35 dolar/ons seviyesi bekleniyor
Troy Kıymetli Maden "Kıymetli Madenler 2023 Yılı Beklentileri" raporunda, geçen yılı artıda kapatan ve bu yıla 23,96 dolar/ons seviyesinde başlayan gümüşe olan fiziki talebin arttığına dikkat çekildi. Artan taleple stokların azalmasının bağlı olarak 2023 yılında gümüş fiyatlarının artacağı belirtilen raporda, "Elektrikli araçlardan, 5G teknolojisine, güneş enerjisinden birçok yeni teknolojiye kadar kullanım alanı artan beyaz maden, artan talep karşısında zayıflayan arz yapısıyla dikkat çekiyor. COMEX ve LBMA kasalarından gümüş çekimlerinin arttığı gözlemlenirken önümüzdeki günlerde stoklardaki bu azalışın gümüş fiyatlarına yansımasını bekliyoruz" değerlendirmesi yapıldı. Raporda, bu koşullarda bu yıl gümüşün yeniden 35 dolar/ons seviyesine kadar çıkmasını beklendiği vurgulandı.
 
 
Yeşil enerji yatırımlarıyla platine ilgi artacak
Troy Kıymetli Maden "Kıymetli Madenler 2023 Yılı Beklentileri" raporunda, geçen yıl arz tarafındaki kaygıların etkisiyle yatırımcılarına en fazla getiri sağlayan kıymetli maden olan platine, bu yılda benzer nedenlerle ilginin devam edeceğinin beklendiği belirtiliyor. Raporda, " Özellikle yeşil enerji konusunda, ülkelerin yatırımlarının platin kullanımını artırması beklenirken, hidrojen enerjisi yatırımları da platine ivme kazandıracak önemli unsurlardan biri olacak. Diğer taraftan Rusya-Ukrayna savaşının devam etmesi dolayısıyla paladyumun arzına dair yaşanacak sorunlar, platini muadil olarak kullanılmaya itiyor. 2023 yılında platinin 1200 dolar/ons seviyesine yükselmesini bekliyoruz" denildi.
 
Paladyum toparlanan otomotiv endüstrisinden destek bulacak
Raporda, paladyumun ise Rusya-Ukrayna savaşının başlamasıyla 3019 dolar/ons ile rekor seviyelere çıkan platinin bu seviyelerde tutunamadığı ve resesyon beklentilerinin de etkisiyle yılı en fazla değer kaybeden kıymetli maden olarak tamamladığının hatırlatıldı. Troy Kıymetli Maden "Kıymetli Madenler 2023 Yılı Beklentileri" raporunda," Paladyumun yüzde 80'i otomotiv endüstrisi tarafından kullanılıyor. 2023 yılının ortasına doğru toparlanması beklenen otomobil endüstrisiyle birlikte paladyum fiyatları da ivmelenecektir. Bu nedenle paladyumun Rusya karşı uygulanan metal yaptırımlarına rağmen bu yıl, 2000 dolar/ons seviyesinin üzerine yenide çıkacağını öngörüyoruz" değerlendirmesi yapıldı.
 
TROY KIYMETLİ MADENLER, 2023 YILI KIYMETLİ MADENLER FİYAT TAHMİN (dolar/ons)
 
2023 En Düşük En Yüksek Yıl Sonu
ALTIN ($/ons) 1760 2217 2055
GÜMÜŞ ($/ons) 19,00 34,56 29,28
PLATİN ($/ons) 850 1417 1243
PALADYUM($/ons) 1300 2578 2203
 
TROY KIYMETLİ MADEN TİCARET A.Ş. HAKKINDA: Troy Kıymetli Maden Tic. A.Ş. Hazine ve Maliye Bakanlığı izni ile kurulmuş, Borsa İstanbul Kıymetli Madenler ve Kıymetli Taşlar Piyasası üyesi olan bir aracı kurum ve bir ticaret firmasıdır. Başta altın olmak üzere gümüş, platin ve paladyum gibi kıymetli madenlerin ve bunlardan mamül ürünlerin alım-satımını, ticareti, ithali ve ihracı, fiziki teslimi, fiziki transferi, fiziki kabulü, ayar ve rafine edilmesi faaliyetlerini TPK 32 Sayılı Karar gereğince; kendi nam ve hesabına, başkası nam ve hesabına, kendi namına başkası hesabına aracılık amacıyla, yurtiçi ve yurtdışında yürütmektedir. Aynı zamanda Türkiye'nin ilk ve tek Borsa İstanbul'a entegre online fiziki altın ve gümüş piyasası platformu Goldtakas'ın sahibidir.

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ekonomim.com internet sitesinde yayınlanan habere göre; Endüstriyel kullanımlarından dolayı özel metaller olarak adlandırılan platin ve paladyumun yolları ayrışıyor. Platinin arz-talep dengesindeki bozulmayla 2023’te sürücü koltuğuna oturacağı ve paladyumu dikiz aynasından seyredeceği yorumları yapılıyor. Ancak kısa vadede platin fiyatında geri çekilmelere karşı uzmanlar uyarıda bulunuyor.

Platin 10 ayın zirvesinde
Platin vadeli işlemleri bu ay kazançlarını on ayın en yüksek seviyesi olan ons başına 1.060 dolara kadar çıkardı. Fiyatlar son 3 ayda 160 dolar civarında arttı. Dünya Platin Yatırım Konseyi'ne göre, 2022’de fazla veren platin piyasasının 2023'te yaklaşık 303.000 ons açık vermesi bekleniyor. Arzın ise yalnızca yüzde 2 artacağı tahmin edilirken, özellikle Çin'in otomobil ve mücevher tüketiminin artmasıyla talep artışının yüzde 19 olacağı öngörülüyor.

Paladyum birkaç adım geriye düştü
Paladyum ise platinin birkaç adım gerisine düştü. Kıymetli metalin fiyatı yılbaşına göre yüzde 3 civarında gerileyerek 1.750 bandında hareket ediyor. Son 3 ayda fiyat 240 dolar dolayında gerilemiş vaziyette. Uzmanlar, paladyum ayı modunda kalırken platin rallisinin süreceğini tahmin ediyorlar. Platinin, paladyuma göre düşük fiyatı ve erişimin daha kolay olması özellikle otomotiv sektöründe katalizör olarak platin talebini güçlendiriyor.

Otomotivci platine kayıyor
Geleneksel olarak, benzinle çalışan arabalarda emisyon temizleyici olarak paladyum kullanılırken, dizel motorlarda platin yüklü katalitik konvertörler kullanılıyor. Ancak platin düşük fiyatıyla son yıllarda, özellikle paladyumun Mart 2022'de 3 bin doları aşarak rekor seviyeye ulaşmasının ardından benzinli otomotiv sektörünün de gönlünü kazandı. Anglo American Platinum (Amplats) finans direktörü Craig Miller, önümüzdeki beş yıl içinde bir milyon onsa kadar paladyumun platinle yer değiştirilebileceğini tahmin ediyor. Zira paladyum için platin ikamesinin 2022'de 340 bin onsa ulaştığı ve bu yıl 500 bin onsun biraz üzerine çıkacağı tahmin ediliyor.

https://www.ekonomim.com/ekonomi/platin-paladyumu-dikiz-aynasindan-seyredecek-haberi-680298

Rus Nornickel, nikel piyasasındaki küresel fazlanın 2022'de 109.000 ton ve gelecek yıl 110.000 ton olmasını beklediğini bildirdi.

 Paladyum açığının bu yıl 600.000 ons, 2023'te ise 800.000 onsa çıkacağı tahmin ediliyor.

Norilsk Nickel, şirketin nikel üretimini 2022'nin 9 ayında yıllık %23 artırarak 159.240 tona çıkardığını bildirdi. Paladyum üretimi yıllık %11 artarak 2.13 milyon troy onsa yükseldi.

 2022 yılının Ocak-Eylül döneminde bakır üretimi yıllık %10 artarak 317.150 tona, platin üretimi ise %6 artarak 491.000 troy ons'a yükseldi.

 Norilsk Nickel, Ocak-Eylül dönemindeki üretim artışının, Oktyabrsky ve Taimyrsky madenlerinin yanı sıra Norilsk Konsantratörü'nün kazalar nedeniyle askıya alındığı geçen yılın aynı dönemindeki düşük baz nedeniyle olduğunu açıkladı.

 Üçüncü çeyrekte nikel üretimi yıllık %22 artarak 59.280 tona, bakır üretimi ise %1 artarak 113.220 tona ulaştı. Aynı zamanda, paladyum üretimi %0,4 artarak 712.000 onsa, platin üretimi ise %8 artarak 171.000 onsa çıktı.

 Norilsk Nickel, dünyanın en büyük nikel ve paladyum üreticisi ve en büyük platin, kobalt, bakır ve rodyum üreticisi. Şirket ayrıca altın, gümüş, iridyum, selenyum, rutenyum ve tellür üretiyor. Nornickel üretim birimleri, Rusya'daki Kola Yarımadası ve Trans-Baykal Bölgesi'ndeki Norilsk Sanayi Bölgesi'nde ve ayrıca Finlandiya ve Güney Afrika'da bulunuyor.

Dünya internet sitesinde yayınlanan habere göre; Değerli metal fiyatlarında yaşanan geri çekilme bu hafta da sürüyor. Yüksek petrol fiyatları ve merkez bankalarının faiz artışlarının yarattığı ekonomik yavaşlama riski paladyum, platin ve rodyum gibi endüstriyel metal fiyatlarında ‘daha fazla düşüş yaşanır mı?’ sorularına neden oluyor. Özellikle ABD ve Avrupa gibi platin ve paladyum pazarlarındaki ekonomik durgunluğun, platin grubu (PGM) metalleri resesyona sokabileceği belirtiliyor.

Paladyum vadeli işlemleri bu hafta yaklaşık 5 ayın en düşük seviyesi olan ons başına yaklaşık 1.800 dolara geriledi ve mart ayında altının neredeyse iki katı olan fiyatlar, bu hafta bir ara altın fiyatlarının altına indi. Sonrasında fiyatlar 1.860 dolara kadar toparlandı ancak mart ayında test edilen tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 3.480 doların yüzde 35 altında.

Platin fiyatları ise ons başına 950 dolarla 6 haftanın en düşük seviyesine indi ve martta gördüğü yılın en yüksek seviyesi 1.153 dolardan neredeyse yüzde 20 geri çekildi.

Rodyum fiyatları geçen yılın ekim ayından bu yana görülmeyen bir seviye ons başına 14.000 doların altına indi.

Çin’deki kısıtlamalar ve Fed talebi baskıladı
PGM metallerindeki düşüş birçok sebeple açıklanıyor. Özellikle Çin’de yeniden baş gösteren COVID vakaları otomotiv üretimini sekteye uğratırken platin ve paladyum talebini de sekteye uğratıyor. Güçlü dolar endeksi ve yüksek ABD Hazine tahvil getirisi de değerli metal fiyatlarını baskı altında tutuyor. Fed’in faiz artırımlarının ekonomi üzerinde yarattığı aşağı yönlü riskler özellikle endüstriyel kullanıma sahip platin, paladyum gibi değerli metallere yönelik iştahı azaltıyor. ABD dolar endeksinin son yirmi yılın zirvesine yakın seyretmesi değerli metal fiyatlarında keskin düşüşlere sebep oluyor. Ayrıca ABD 2 yıllık Hazine tahvil getirileri son 16 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 3,3 seviyelerine çıktı. 2 ve 10 yıllık tahvil getiri oranlarında getiri eğrileri neredeyse tersine döndü.

Petrolün körüklediği enflasyon PGM için risk
PGM talebinin ABD ve Avrupa'da ekonomilerinin hız kesmesi nedeniyle risk altında olduğu uyarısı yapılıyor. Kuzey Amerika ve Avrupa küresel platin ve paladyum talebinin sırasıyla 24'ünü ve rodyum talebinin yüzde 41'ini temsil oluşturuyor. Değer metal işlemcisi ve analiz şirketi Hereaus Precious Metals, daha yavaş ekonomik büyümenin, söz konusu oranların gerilemesine neden olabileceği uyarısı yapıyor ve petrol fiyatlarındaki ani yükselişlerin körüklediği enflasyonla mücadelenin PGM için risk oluşturduğunu söylüyor.

1970'lerden itibaren petrol fiyatlarındaki artışları resesyonların takip ettiği görülüyor. Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve ABD 10 yıllıklarının getirisinin 2 yıllık tahvilin altına düştüğü dönemleri genellikle resesyon takip ediyor. Hereaus, bu modelin 1970'lerin sonlarından bu yana her ABD durgunluğunun öncüsü olduğunu söylüyor ve genellikle büyümenin tersine dönmesinden 18-24 ay önce meydana geldiğine dikkat çekiyor.

https://www.dunya.com/emtia/beyaz-metallerde-resesyon-riski-haberi-661189

Rus Nornickel, Ukrayna krizi sırasında otomobil endüstrisinden gelen talebin azalması ve çip piyasasının darboğazdan yavaş toparlanması nedeniyle 2022'deki küresel paladyum pazarı açığı tahminini 100.000 onsa düşürdü.

 Moskova'ya uygulanan Batı yaptırımları, şimdiye kadar dünyanın en büyük paladyum ve yüksek kaliteli nikel üreticisi Nornickel'i hedef almadı.

 Global paladyum primer üretiminin % 40'ını oluşturan Nornickel'in, Rusya'dan sınırlı uluslararası uçuşlar ile ilgili lojistik engellere rağmen sözleşme yükümlülüklerine göre madenleri teslim etmeye devam ettiği belirtildi.

 Maden şirketi, "Rus nikel ihracatı etkilenmedi ve Nornickel tüm sözleşme yükümlülüklerini yerine getirmeye devam ediyor" dedi.

İngiltere Pazar günü yaptığı açıklamada, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in savaş makinesini daha da zayıflatmayı amaçladığını söylediği 1,7 milyar pound (2,10 milyar dolar) ticareti hedefleyen yeni bir yaptırım paketinde Rusya ve Belarus'dan platin ve paladyum ithalatına uygulanan tarifeleri artıracağını duyurdu.

 İngiltere, bir dizi ürüne yönelik ithalat tarifelerinin %35 artırılacağını ve Rusya'ya toplam 250 milyon sterlin (310 milyon dolar) değerinde kimyasallar, plastikler, kauçuk ve makineler gibi malların ihracatını da yasaklayacağını söyledi.

 İngiltere hükümetinin zamanı geldiğinde yeni yaptırımlar için yasa çıkaracağı belirtildi.

Dünya internet sitesinde yayınlanan habere göre; Dünyanın en büyük paladyum üreticisi Rusya'nın Ukrayna işgalinden sonra test ettiği 7 Mart'taki rekor seviye olan 3.417 dolar/ ons seviyesinden yüzde 35 geri çekilen paladyum talep baskısı hissediyor. Dünyanın en büyük otomobil pazarı Çin'deki 2’nci COVID dalgasının 2020 yılından daha büyük etki yaratacağı beklentisi ve savaşın göbeğindeki Rusya’da otomobil fabrikalarının art arda kapanması paladyum fiyatlarını dalgalandırıyor.

Çin’de 2021 yılında çoğu yurt içinde üretilen 26 milyon adet satış gerçekleştirilmişti. Ülkenin otomotiv pazarında otokatalizör olarak paladyum ve rodyum talebi sırasıyla 2.5 milyon ons ve 280 bin ons idi.

Bu yıl sıfır COVID politikasının etkisiyle hafif araç üretiminin yüzde 4 azalarak 25 milyona inmesi bekleniyor. Bunun da paladyum, platin ve rodyum için otokatalizör talebini sırasıyla 100 bin ons, 18 bin ons ve 12 bin ons azaltacağı tahmin ediliyor.

https://www.dunya.com/emtia/otomotivde-inen-kepenkler-paladyumda-riski-artiriyor-haberi-656608

Dünya gaetesinde yayınlanan habere göre;Londra’nın yeni rafine edilmiş Rus platin ve paladyum değerli metallerini ticaretten menettiğini açıklaması sonrasında paladyum piyasasında hareket yön değiştirdi. Nisan ayına 2.200 dolardan başlayan ons paladyum, 2.500 dolara doğru yükseliş gösterdikten sonra 2.350-2.400 aralığında konsolide oldu. Rusya’ya ait Norilsk Nikel dünyaya arz edilen paladyumun yüzde 30’unu, platinin ise yaklaşık olarak yüzde 10’ununu üretiyor. Paladyumda enflasyon ve Rusya kaynaklı arz sorunları itici güç konumunda. Londra’daki paladyum otomotivde yavaşlama fiyatlar için dengeleyici olabilir. Londra’da yeni rafine edilmiş Rus paladyum ve platininin ticaretine bloke getirilmesinin otomobil üreticileri arasında tedarik endişesi yaratması halinde fiyatların destek bulabileceği belirtiliyor.

Londra Platin ve Paladyum Piyasası, Rus rafinerilerini koşullara uygun teslimat listesinden çıkardığını bildirdi.

Dünya gazetesinin haberine göre Rusya dünyanın en büyük paladyum üreticilerinden ve ülkenin arzının olası bir çatışma ya da yaptırımlar nedeniyle azalacağı endişesiyle değerli metalin fiyatı yılbaşından bu yana yüzde 30 arttı. Uzmanlara göre metal, Rusya'nın tavrına bağlı olarak 2021'de gördüğü rekoru tazeleyebilir.

Paladyum değerli metali Mayıs 2021’de tüm zamanların en yüksek değerine ulaşmıştı. Paladyum bu tarihte genel anlamda arz açığı olması sebebiyle ons başına 3000 $ seviyesinden işlem görmüştü. Geçtiğimiz Aralık ayının ortasına geldiğimizde ise ons paladyumun 1619 $ seviyesine gerilediği görüldü. Bu seviye Mart 2020’den bu yana, hisse senedi ve emtia piyasalarının çökmesinden bu yana, eriştiği en düşük seviye olmuştu.
Geçtiğimiz yıla bakıldığında paladyumun değerli metaller arasında en kötü performansı gerçekleştirdiği görülüyor. 2021 yılı sonunda ons başına 1958 $ seviyesinde işlem gören paladyum geçtiğimiz yılı toplam %17,8 seviyesinde düşüşle kapatmıştı.
2022 yılı başında bu yana paladyum fiyatlarının bir toparlanma aşamasında olduğu görülüyor. Gün içinde paladyum ons başına 2086 $ seviyesinde işlem görüyor.
Platin metal grubu metallerinden (PGM) olan paladyum temel olarak zararlı emisyonları azaltmak için hafif hizmet araçlarındaki katalitik konvertörlerde kullanılmaktadır. Ayrıca elektronik ve tıbbi cihazlarda kullanılmasıyla birlikte kuyumculuk sektöründe de kullanım alanı vardır.
Art arda altı yıl boyunca arz sorunları yaşanması ardından 2021 yılının ilk beş ayında fiyatları büyük bir ralli gerçekleştiren paladyumun madenciliği geniş ölçekte önce Rusya ve ardından Güney Afrika’da yapılmaktadır. Covid salgın kısıtlamaları son dönemlerde bu metal için arz açıkları oluşturmuştu.
Rusya küresel toplam paladyum üretiminin % 41’ini gerçekleştirmektedir. Bazı madenlerin Rusya’da hala tam kapasitede çalışmadıklarını belirtmek gerekir.
Küresel ölçekte otomotiv sektöründe yarıiletken çip tedariğinde sorunlar baş gösterdikten sonra 2021 yılının ikinci yarısında paladyum talebi büyük bir darbe almıştı.
Küresel ölçekte en büyük paladyum üreticisinin Rusya olduğunu belirtmiştik. 2022 rakamlarına bakıldığında bu yıl içerisinde Rusya’nın 2,85 milyon ons paladyum üreteceği öngörülmektedir. Bu rakam Güney Afrika Cumhuriyeti için 2,7 milyon ons seviyesinde olurken, üretimin Zimbabwe’de 0.445 milyon ons ve tüm Kuzey Amerika’da ise 1,1 milyon ons seviyesinde olacağı tahmin ediliyor. 2022 yılı için tahmini hesaplanan toplam paladyum üretim miktarı 7,1 milyon ons civarında olacak.
Nornickel firması (en büyük Rus paladyum üreticisi) küresel paladyum üretiminin 2022 yılı içerisinde %5 oranında artacağını tahmin ediyor. Bu artışın temel sebebi Afrika’da bazı madenlerin tam kapasiteye çıkarılmış olması, biriktirilmiş stokların bulunması ve Rusya paladyum üretiminin toparlanma aşamasında olması. Nornickel firması yılın ikinci yarısında otomotiv sektöründeki toparlanmaya bağlı olarak paladyum arz açığının hafifçe genişleyerek 2022 sonunda 300K onsa ulaşabileceğini öngörüyor.
Çin’de 2022 yılı içerisinde otomotiv sektörün paladyum talebinin rekor seviye olacak olan 2,5 milyon onsa erişeceği tahmin ediliyor.
Bununla birlikte Dünya Platin Yatırım Konseyi paladyum fiyatlarının platine kıyasla göreli yüksek seviyede olması sebebiyle otomotiv üreticilerinin bazı noktalarda araçlarda paladyum yerine platin kullanabileceklerini belirtiyor.
Küresel toplam paladyum talebinin en büyük payını otomotiv endüstrisi oluşturuyor. Otomotiv sektöründe bu yıl içerisinde gerçekleşmesi beklenen toplam paladyum talebi 8,9 milyon ons seviyesinde olması beklenirken, kimya endüstrisinde kullanılacak paladyum miktarının 0,6 milyon ons olacağı tahmin ediliyor. Elektronik sektörü bu yıl için yaklaşık 0,6 milyon ons paladyum talep ederken ilaç sektörü toplamda 0,2 milyon ons paladyum talep ediyor. Kuyumculuk sektörü için öngörülen toplam paladyum talebi ise 0,1 milyon ons seviyesinde bekleniyor.
Şu aralıkta paladyum değerli metalinin küresel arz açığı 500K seviyesinde. Bu açık seviyesi değerli metalin fiyat hareketini kısmen açıklayabiliyor.
Yılın ikinci yarısında yarıiletken çip kısıtlarının kısmen aşılacağı beklentisiyle analistler otomotiv katalizörlerinde kullanılan paladyum talebinin bu yıl 449K ons artacağını tahmin ediyorlar. Bu da halihazırda paladyum metalinde var olan arz açığını artıracak bir faktör. Özellikle paladyum talebinin %85 oranında otomotiv sektöründe oluştuğu düşünüldüğünde, bu verilere dayanarak ons paladyum fiyatının yıl içerisinde 2350 $ seviyesine kadar çıkabileceği tahmin ediliyor.
Ayrıca küresel ölçekte salgının iyileşmesi ve etkilerinin azalmasıyla tüm sektörlerde talep artışı görülecektir. Önümüzdeki altı ay içerisinde salgının seyrine bağlı olarak talep artışlarının paladyum fiyatlarına olumlu yansıyacağı değerlendirilmektedir.


www.yatirimim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.