ASML, GE Vernova ve AT&T’nin 2025 Dördüncü Çeyrek Finansal Performans Analizi

Küresel piyasalarda yarı iletken ekipmanları, enerji altyapısı ve telekomünikasyon sektörleri; uzun vadeli büyüme dinamikleri, sipariş birikimi ve nakit üretimi açısından yatırımcıların yakın takibinde yer almaktadır. ASML, GE Vernova ve AT&T, farklı sektörlerde faaliyet göstermelerine rağmen, açıklanan Q4 2025 finansal sonuçları ile dikkat çekici sinyaller vermiştir.

Bu yazıda, söz konusu üç şirketin son bilanço verileri; sipariş görünümü, kârlılık yapısı ve ileriye dönük beklentiler çerçevesinde ele alınmaktadır.

ASML: Sipariş Gücü ile Desteklenen Yarı İletken Ekipman Talebi

ASML, yarı iletken üretiminde kullanılan litografi makineleri alanında küresel lider konumda bulunan bir çip üretim ekipmanları şirketidir. Şirket çip tasarlamaz veya üretmez; TSMC, Samsung Electronics ve Intel gibi önde gelen dökümhanelere ekipman sağlar. Bu yönüyle, bir çip tasarımcısı olan NVIDIA’dan iş modeli açısından ayrışmaktadır.

ASML Q4 2025 Bilanço Görünümü

ASML, dördüncü çeyrekte 9,72 milyar euro net satış açıklayarak 9,57 milyar euro seviyesindeki piyasa beklentisini aşmıştır. Hisse başına kâr (EPS) 7,35 euro ile beklentilerin hafif altında kalırken, %52,2 brüt marj seviyesi korunmuştur.

Çeyreğin öne çıkan kalemi sipariş tarafı olmuştur. Toplam siparişler 13,16 milyar euro ile beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşirken, bunun 7,4 milyar euroluk kısmı EUV litografi sistemlerinden gelmiştir. Şirketin toplam sipariş birikimi (backlog) 38,8 milyar euro seviyesine ulaşmıştır.

Teslim edilen toplam litografi sistemi adedi 102 ile beklentilerin altında kalmış olsa da, güçlü sipariş akışı bilanço görünümünü dengelemiştir.

GE Vernova: Rekor Sipariş Birikimi ile Enerji Altyapısında Güçlü Talep

GE Vernova; enerji üretimi, iletim ve şebeke altyapısı ile rüzgâr enerjisi ekipmanları alanlarında faaliyet gösteren bir enerji teknolojileri şirketidir. İş modeli, büyük ölçekli ve uzun vadeli projeler ile yüksek sipariş birikimine dayanmaktadır.

GE Vernova Q4 2025 Bilanço Görünümü

Şirket, dördüncü çeyrekte 10,96 milyar dolar gelir açıklayarak 10,27 milyar dolar olan beklentinin üzerinde bir performans sergilemiştir. Hisse başına kâr (EPS) 13,39 dolar ile dikkat çekici bir seviyede gerçekleşmiştir. Ancak bu rakamın içerisinde yaklaşık 2,9 milyar dolar tutarında tek seferlik ve nakit dışı vergi avantajı bulunmaktadır.

Düzeltilmiş EBITDA 1,16 milyar dolar ile beklentilerin bir miktar altında kalmıştır. Buna karşın 22,2 milyar dolar tutarındaki yeni siparişler, yıllık bazda %65 organik artış göstermiş ve şirketin toplam sipariş birikimi rekor seviyeye ulaşmıştır.

Şirket yönetimi, 2026 yılının ilk çeyreğinde rüzgâr segmentinde 300–400 milyon dolar EBITDA zararı beklediğini de paylaşmıştır.

AT&T: Abonelik Büyümesi ve Güçlü Nakit Akışı

AT&T; mobil iletişim, fiber internet ve kurumsal ağ hizmetleri sunan, iş modeli ağırlıklı olarak abonelik bazlı ve nakit üretimine dayalı bir telekomünikasyon şirketidir.

AT&T Q4 2025 Bilanço Görünümü

AT&T, 33,5 milyar dolar gelir ile piyasa beklentisi olan 32,87 milyar doların üzerine çıkmıştır. Düzeltilmiş hisse başına kâr 0,52 dolar ile beklentileri aşmıştır.

Mobil tarafta 421 bin postpaid net abone artışı kaydedilirken, fiber segmentinde 283 bin net abone kazanımı gerçekleşmiştir. Şirketin çeyrek dönem serbest nakit akışı 4,2 milyar dolar olarak açıklanmıştır.

AT&T, 2026 yılı için 18 milyar doların üzerinde serbest nakit akışı hedefini ve hisse başına 1,11 dolar yıllık temettü politikasını koruduğunu duyurmuştur.

Genel Değerlendirme

ASML, yarı iletken yatırımlarındaki döngüsel toparlanmaya güçlü sipariş akışı ile pozisyon alırken; GE Vernova, enerji dönüşümü ve şebeke yatırımlarından destek alan yüksek sipariş birikimi ile öne çıkmaktadır. AT&T ise istikrarlı abonelik büyümesi ve nakit üretimi sayesinde defansif bir finansal profil sunmaktadır.

Bu hisseleri daha yakından takip etmek, deneme hesapları üzerinden incelemek ve TradingView entegrasyonu ile fiyat hareketlerini izlemek için demo kayıt oluşturabilirsiniz.

Kaynaklar

ASML – Q4 2025 Earnings Release & Earnings Call (asml.com/investors)
GE Vernova – Q4 2025 Earnings Release & FY Guidance (gevernova.com/investors)
AT&T – Q4 2025 Earnings Release, Form 10-K / 10-Q (investors.att.com)
U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) – Resmî finansal bildirimler (sec.gov)