444 1 730
Osmanlı FX, Matriks uzmanlığıyla geliştirilen yeni nesil işlem platformlarıyla 5/24 hizmetinizde.
- Zarar Olasılığınız
-
Ürünler ve Platformlar
-
Hesap Açılışı
Osmanlı FX’te tek hesap tipi ile tüm müşteriler düşük spreadle işlem yapar.
-
Piyasalar
FX piyasalarındaki son gelişmeler, TradingView destekli teknik analiz araçları, ihityacınız olan herşey Osmanlı FX’te.
-
Eğitim
Osmanlı FX’te her hafta düzenlenen webinarlar, teknik analiz ve platform kullanım videoları, forex kütüphanesi ile FX’e dair her sorunuzun cevabını bulabilrsiniz.
-
Hakkımızda
Ürün çeşitliliği, tecrübeli kadrosu ve teknoloji yatırımlarına verdiği önemle Osmalı Yatırım Türkiye’nin önde gelen yatırım kuruluşlarındandır.
- 27.03.2026 00:00:00 / Osmanlı Menkul Döviz Yazarı
İran ile ABD arasında süregelen jeopolitik gerilim ve tıkanan diplomatik süreçler, küresel piyasalarda başlangıçta ağırlıklı olarak petrol fiyatları üzerinden değerlendirildi. Savaşın ilk aşamalarında yükselen enerji fiyatları, yatırımcıların odağını emtia piyasalarına yönlendirdi.
Ancak mevcut tabloda piyasalardaki asıl kırılganlığın petrol değil, çok daha derin ve sistemik bir alan olan tahvil piyasasında ortaya çıktığı görülmektedir. Günümüzde piyasaların yönünü anlamak için jeopolitik gelişmeler kadar, ABD tahvil faizlerindeki hareketler de kritik önem taşımaktadır.
Petrolün Ötesinde Bir Risk: Tahvil Faizlerindeki Sıçrama
İran kaynaklı gelişmelerin etkisiyle WTI ham petrol fiyatı yeniden 100 dolar seviyesine yaklaşırken, bu artış enflasyon beklentilerini yukarı yönlü baskılamıştır. Bununla birlikte, piyasalarda asıl dikkat çeken gelişme ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki hızlı yükseliş olmuştur.
Kısa bir zaman dilimi içerisinde %3,9 seviyelerinden %4,4’ün üzerine çıkan faiz oranları, yalnızca bir fiyat hareketi değil; aynı zamanda piyasa beklentilerinde köklü bir değişimin göstergesidir. Önceki dönemde 2026 yılı için faiz indirimleri öngörülürken, mevcut durumda faizlerin uzun süre yüksek kalacağı ve hatta yeniden artırılabileceği senaryoları gündeme gelmiştir.
Beklentilerde Sert Kırılma
2025 yılı sonlarında oluşan genel piyasa beklentisi, ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını kademeli olarak %2,75–3,00 bandına indireceği yönündeydi. Ancak güncel gelişmeler bu beklentiyi tersine çevirmiştir.
Mevcut durumda faizlerin 2027 yılına kadar yüksek seviyelerde kalabileceği öngörülürken, piyasa aktörleri yeniden faiz artırımı ihtimalini de fiyatlamaya başlamıştır. Bu değişim, yalnızca tahvil piyasasını değil; hisse senetleri, emtia ve diğer varlık sınıflarını da doğrudan etkilemektedir.
Zayıf Ekonomi ve Yüksek Faiz Paradoksu
ABD ekonomisinden gelen makroekonomik veriler, iş gücü piyasasında belirgin bir zayıflamaya işaret etmektedir. Aşağı yönlü istihdam revizyonları ve artan işsizlik süreleri, ekonomik aktivitenin ivme kaybettiğini göstermektedir.
Bu durum, piyasalarda kritik bir denge sorunu yaratmaktadır: Ekonomik yavaşlama ile eş zamanlı olarak faiz oranlarının yükselmesi. Söz konusu tablo, stagflasyon riskinin yeniden gündeme gelmesine neden olmaktadır.
Enflasyon: Tüm Dinamiklerin Merkezinde
Tahvil faizlerindeki yükselişin temel belirleyicisi enflasyon görünümüdür. Enerji fiyatlarındaki artış, jeopolitik risklerin devam etmesi ve arz yönlü belirsizlikler, enflasyon beklentilerini yukarı taşımaktadır.
ABD’de 12 aylık enflasyon beklentilerinin %5 seviyesinin üzerine çıkması, bu eğilimin en somut göstergelerinden biridir. Bu çerçevede Federal Reserve, zayıflayan iş gücü piyasası ile yükselen enflasyon arasında zorlu bir politika dengesi kurmak durumundadır.
Trump Faktörü: Piyasa Dinamiklerine Duyarlı Siyasi Yaklaşım
Bu süreci önceki dönemlerden ayıran önemli unsurlardan biri, Donald Trump’ın piyasalara yönelik yaklaşımıdır. Geçmiş politika uygulamaları incelendiğinde, finansal piyasa hareketleri ile siyasi karar alma süreçleri arasında güçlü bir ilişki olduğu görülmektedir.
Özellikle 2025 yılında yaşanan ticaret gerilimleri sırasında tahvil faizlerindeki yükselişi takiben politika değişikliklerinin devreye alınması, bu yaklaşımın somut bir örneğini oluşturmaktadır.
Mevcut durumda benzer bir tablo ortaya çıkmaktadır:
- Tahvil faizlerinde hızlı yükseliş
- Finansal koşullarda sıkılaşma
- Ekonomik kırılganlıkta artış
Bu doğrultuda piyasa beklentisi, yönetimin belirli bir stres seviyesinin üzerine çıkılmasına izin vermeyeceği yönündedir.
Kritik Eşik: Müdahale Bölgesi
ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,50 – %4,70 aralığına yaklaşması, piyasa tarafından “müdahale eşiği” olarak değerlendirilmektedir. Bu seviyeler; mortgage faizlerinden şirket borçlanma maliyetlerine kadar geniş bir alanda baskı oluşturmaktadır.
Bu eşiğin aşılması durumunda:
- Jeopolitik söylemlerde yumuşama
- Politik iletişimde değişim
- Ekonomik politika adımlarında hızlanma gibi gelişmelerin ortaya çıkabileceği değerlendirilmektedir.
Hisse Senedi Piyasalarına Etkisi
Tahvil faizlerindeki yükseliş, özellikle büyüme odaklı hisse senetleri üzerinde baskı oluşturmaktadır. Bu bağlamda Nasdaq Composite gibi teknoloji ağırlıklı endekslerde zayıflama eğilimi dikkat çekmektedir.
Bununla birlikte piyasada çift yönlü bir dinamik söz konusudur:
- Faiz artışı → Hisse senetleri üzerinde baskı
- Müdahale beklentisi → Düşüşlerin sınırlanması
Bu durum, piyasa volatilitesini artırırken aynı zamanda fırsat odaklı hareket alanı da yaratmaktadır.
Büyük Resim: Piyasaların Yeni Belirleyicisi Tahviller
Son dönemde piyasa odağı petrol fiyatları ve jeopolitik gelişmeler olsa da, temel belirleyici unsur tahvil piyasası haline gelmiştir.
Tahvil piyasası artık:
- Hisse senedi piyasalarının yönünü
- Emtia fiyatlarını
- Politik karar süreçlerini etkileyen ana faktör konumundadır.
Sonuç ve Değerlendirme
Küresel piyasalarda yaşanan mevcut süreç, geçici dalgalanmalardan ziyade yapısal bir dönüşüme işaret etmektedir. İran kaynaklı jeopolitik riskler ve enerji fiyatlarındaki hareketler önemini korumakla birlikte, piyasa dinamiklerinin merkezinde artık tahvil piyasası yer almaktadır.
Bu çerçevede önümüzdeki dönemin temel sorusu şu şekilde özetlenebilir:
“Tahvil faizleri ne seviyeye kadar yükselecek ve olası bir politika müdahalesi ne zaman gerçekleşecektir?”
Diğer Yazılar
Ürünler ve Platformlar
Hesap Açılışı
Eğitim
Hakkımızda
Foreks piyasası kaldıraçla çalışan bir pazardır, dolayısıyla kazançlar gibi kayıplar da katlanarak artabilir. Foreks piyasası, hesabın ve pozisyonun sürekli takibini ve ilgili varlık hakkında bilgi gerektirdiği için her yatırımcı için uygun olmayabilir. Kaldıraçlı işlemlerin ve işlem gören varlıkların içerdiği riskleri tam olarak anladığınızdan emin olmadan kesinlikle işlemlere başlamayın. Riskleri tam olarak anlayıncaya kadar öncelikle kaybını riske atabileceğiniz düşük tutarlarla işlem yapın ya da Demo hesaplarında deneyim kazanın. Eğer gerek duyarsanız bu tip işlemleri daha önce yapmış olan kişilerden tavsiye alın. Foreks piyasası hakkında daha fazla bilgi sahibi olmak için internet sitesindeki Osmanlı FX Eğitimi sayfasını ziyaret edebilir, Osmanlı Yatırım yetkili müşteri temsilcilerine danışabilirsiniz.